2018年,43家美国石油生产商的净收入总计280亿美元,为五年来的最高水平。从净利润来看,2018年是这些美国石油生产商自2013年以来利润最高的一年,尽管2018年原油价格的年平均水平低于2013年。
由于每桶油当量(BOE)的生产成本降低,生产水平提高,这些公司2018年第四季度的股本回报率高于2013年至2018年的任何一个季度。
被纳入分析的公司都在美国证券交易所上市,作为上市公司,它们必须向美国证券交易委员会提交财务报告。据EIA计算,2018年第四季度,这些公司约占美国原油和液化天然气总产量的三分之一。然而,这些公司并没有被选为统计上具有代表性的样本,而是因为他们的结果是公开的。他们的结果并不一定代表整个美国石油生产行业。
这些公司大多在美国本土48个陆上盆地开展业务,其中一些在墨西哥湾和阿拉斯加,还有一些在全球其他几个地区。由于2018年的各种公司并购,EIA在这项分析中调查的美国生产商数量从2017年的46家公司下降到2018年的43家公司。
这43家公司的总利润表显示,2018年与上游生产直接相关的费用增长相对较低。虽然每桶上游生产费用通常与原油价格相关,但与价格上涨相比,2018年的这些增长幅度很小。
西德克萨斯中质原油(WTI)的年平均价格较2017年上涨了28%,至平均65美元/桶(b),但与上游生产活动直接相关的费用在2017年至2018年期间上涨了16%,至24美元/桶。如果包括折旧、减值和其他与上游生产不直接相关的成本,2018年这43家公司的平均费用为48美元/BOE,是2013年至2018年的最低水平。
与生产费用相比,2017年至2018年,这43家公司的上游收入增长了31%,至平均48美元/BOE,主要原因是平均能源价格和产量的上涨。随着2018年底原油价格下跌,2018年第三季度至第四季度的上游收入下降了11%。
然而,这些公司报告称,他们2018年第四季度近三分之一的产量在50美元/桶左右的价格上进行了财务对冲,抵消了WTI价格在年底跌至50美元/桶以下时的收入下降。因此,尽管这43家公司在2018年最后一个季度的上游收入有所下降,但由于金融衍生品的收益,它们的总收入仍有所增长。
这43家公司的衍生品对冲(当价格下跌时,衍生品对冲的价值会增加)对收入的贡献达到了自2014年第四季度以来的最高水平。金融套期保值可以起到保险政策的作用,通过稳定生产商的收入来降低风险。当油价下跌到低于生产商建立对冲的价格时,生产商实际上获得了比以市场价格出售更高的收入。当油价上涨高于被套期保值的价格时,套期保值将导致亏损,并被视为经营费用。
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